紀(jì)軍令（山東國(guó)惠數(shù)智科創(chuàng)投資公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理）：國(guó)有基金已經(jīng)鎖定了產(chǎn)業(yè)基金和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)兩個(gè)方向，這跟國(guó)家提倡的耐心資本、長(zhǎng)期資本和戰(zhàn)略資本息息相關(guān)，也跟國(guó)資回歸聚焦戰(zhàn)略安全、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、國(guó)計(jì)民生和公共服務(wù)等領(lǐng)域，聚焦戰(zhàn)略新興與未來(lái)產(chǎn)業(yè)一脈相承，這對(duì)國(guó)有和社會(huì)資本發(fā)展都是機(jī)遇。討論2025年的一級(jí)市場(chǎng)投資，相信大家都已經(jīng)接受了“投早、投小、投硬科技、投長(zhǎng)期”的大方向指引，但真正做起來(lái)卻并非容易的事。如果教條的、跟風(fēng)式的去做必將帶來(lái)極大風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴⒉皇敲總€(gè)機(jī)構(gòu)都有能力真正理解并勝任新的投資范式要求。自2022年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出要推動(dòng)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”的良性循環(huán)，以及后續(xù)接連出臺(tái)系列創(chuàng)投新政，都表明了高層對(duì)發(fā)展中國(guó)股權(quán)投資決策的制度邏輯發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)是核心，科創(chuàng)是方向，人工智能+是主線，耐心是前提。在這一新的制度邏輯下，科技型CVC將成為PE機(jī)構(gòu)的新轉(zhuǎn)向。要堅(jiān)持不被下牌桌，打好這個(gè)牌將勝券在握。

張?。ㄉ綎|山科產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院研究員）：2025年面臨不確定環(huán)境的挑戰(zhàn)。資產(chǎn)是美元這把尺子的測(cè)量對(duì)象，如果美元相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，其他資產(chǎn)短期可能難有估值提高的預(yù)期，對(duì)于投資來(lái)講應(yīng)多看少動(dòng)。從國(guó)內(nèi)看，加快提高消費(fèi)比重，暢通內(nèi)循環(huán)，是走出經(jīng)濟(jì)壓力的必然選擇。相對(duì)而言，進(jìn)口替代科技以及大消費(fèi)是較好的產(chǎn)業(yè)方向。

王慧濤（產(chǎn)研創(chuàng)投董事長(zhǎng)）：2025年科技行業(yè)持續(xù)領(lǐng)航，硬科技賽道投融資繼續(xù)保持高熱度。芯片、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化加速，人工智能、生物技術(shù)、量子計(jì)算、人形機(jī)器人等前沿科技持續(xù)吸引資本注入，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用落地。圍繞科技創(chuàng)新與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，堅(jiān)持“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、布局建設(shè)未來(lái)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

張建（眾成清泰律師事務(wù)所基金法律業(yè)務(wù)中心主任）：近年來(lái)隨著《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》《登記備案辦法》等監(jiān)管規(guī)定密集出臺(tái)，私募基金法律法規(guī)及監(jiān)管制度體系逐步完善，同時(shí)也意味著私募基金行業(yè)進(jìn)入了強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代，監(jiān)管部門監(jiān)管力度持續(xù)加強(qiáng)、違規(guī)行為處罰力度加大。私募基金行業(yè)加速出清與優(yōu)勝劣汰趨勢(shì)明顯，這就要求私募機(jī)構(gòu)增強(qiáng)合規(guī)意識(shí)、提升專業(yè)水平，只有合規(guī)運(yùn)營(yíng)，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

孫傳峰（濟(jì)南產(chǎn)發(fā)集成電路有限公司總經(jīng)理）：2025年，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資持續(xù)火熱。集成電路行業(yè)將吸引更多高質(zhì)量密集資本投入, 人工智能領(lǐng)域會(huì)提前迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，生物醫(yī)藥和基因技術(shù)領(lǐng)域也被投資者持續(xù)長(zhǎng)期看好。央、地層面基金資本合作提速，頻度提升; 投資市場(chǎng)愈加成熟，更多投資機(jī)構(gòu)將積極尋找具有創(chuàng)新潛力的早期項(xiàng)目，深耕價(jià)值投資，踐行耐心資本理念。

郭繼明（山東舜盈股權(quán)投資基金管理有限公司總經(jīng)理）：2025年股權(quán)投資市場(chǎng)將更加聚焦并逐步規(guī)范，地方國(guó)有平臺(tái)屬性的投資公司會(huì)將更多資源集中在區(qū)域主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，通過(guò)股權(quán)直投、基金+基地、并購(gòu)等多種方式和創(chuàng)新模式，開(kāi)展產(chǎn)業(yè)投資、招引和培育等方面的工作。股權(quán)投資基金將會(huì)作為地方政府更加有力、精準(zhǔn)的工具，錨定產(chǎn)業(yè)主賽道，撬動(dòng)社會(huì)資本，為區(qū)域發(fā)展積聚更多資本力量，推動(dòng)區(qū)域新質(zhì)生產(chǎn)力高質(zhì)量發(fā)展。

盧紅偉（西南證券山東公司總經(jīng)理）：2025 年一級(jí)股權(quán)投資市場(chǎng)有望迎來(lái)較好發(fā)展。一方面，A 股低估值高股息的環(huán)境，使一級(jí)市場(chǎng)投資成本降低，吸引資金進(jìn)入。另一方面，資金流動(dòng)性增加及利差的存在，會(huì)促使更多資金流入股市，企業(yè)估值提升，為一級(jí)股權(quán)投資的退出創(chuàng)造良好條件，或?qū)?dòng)一級(jí)股權(quán)投資市場(chǎng)活躍度的提高和投資機(jī)會(huì)的增加。與濟(jì)南基金業(yè)同行一道，讓創(chuàng)新與金融共舞，我們將竭盡所能發(fā)現(xiàn)高成長(zhǎng)性企業(yè)和項(xiàng)目，為新質(zhì)生產(chǎn)力提供各種功能齊全的金融“活水”，為高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。